إن الخوض في عالم التمويل يمكن أن يكون بمثابة رحلة طويلة نستكشف في تفاصيلها عدد من الخبايا والأسرار، والتي يمكن أن تساعدك كمتداول مبتدئ على الخروج بأقل الخسائر، وفي هذا المقال سنتعرف على الفرق بين العقود المستقبلية والعقود الآجلة؛ المفهوم والاستخدامات، كما سنذكر مخاطر التداول في العقود المستقبلية.
ما هي العقود المستقبلية المالية؟
في الواقع تعتبر العقود المستقبلية المالية عقوداً تعطي لحاملها الحق في شراء أو بيع كمية من أصل معين – على سبيل المثال هناك عقود مستقبلية لمؤشر ستاندارد آند بورز، كما أن هناك عقود مستقبلية لأدوات الديون مثل (سندات الخزانة) وهي إحدى أنواع السندات الحكومية – بسعر محدد مسبقاً شريطة أن يتم التسليم في وقت لاحق.
بعبارة أخرى، تحدد العقود المستقبلية قيمة الأصل المرغوب بشرائه أو بيعه، كما يتم اللجوء إلى استخدامها في محاولة لتسهيل التداول في بورصة العقود المستقبلية.
ما أنواع العقود المستقبلية؟
هناك أنواع عدة من العقود المستقبلية وهي كما يلي (العقود المستقبلية على السلع؛ العقود المستقبلية على أسعار الصرف؛ العقود المستقبلية على أسعار الفائدة؛ العقود المستقبلية على مؤشرات الأسهم).
بالإضافة إلى أن المتداولين في العقود المستقبلية ينقسمان إلى نوعين رئيسين، وهما:
- المتداول المتحوط
هذا النوع من المتداولين يستخدم العقود المستقبلية ليحتاط من تغيرات أسعار صرف العملات المختلفة.
- المضارب
يحاول المتداول المضارب التنبؤ بأسعار الأصول المستقبلية، ثم يقوم بشراء العقود المستقبلية بناءً على تنبؤاته بأسعارها المستقبلية.
ما استخدامات العقود المستقبلية؟
يمكن للمستثمرين والمتداولين استخدام العقود المستقبلية ضمن إطار الأسواق المالية وأهم هذه الاستخدامات ما يلي:
- الرافعة المالية
يستخدم المتداولون العقود المستقبلية في الرافعة المالية، وذلك للحصول على مراكز رافعة لأن هذه العقود تمتاز بتسويتها نقداً عند انتهاء تاريخ انتهاء الصلاحية، كما تمنحهم هذه الرافعة الوصول إلى مراكز أكبر بثلاثة أضعاف رصيد التداول الخاص بهم.
- التعرض قصير المدى
تسمح العقود المستقبلية للمستثمرين من التعرض قصير المدى لأحد الأصول، خاصة في حالة اتخاذهم قرار بيع العقود المستقبلية دون امتلاك الأصول الرئيسية، وهنا يمكن تسمية هذه الحالة ﺑ “الصفقة المكشوفة”.
- إدارة المخاطر
من أكثر الأمور التي يتم فيها استخدام العقود المستقبلية هي التحوط من المخاطر، فعلى سبيل المثال شراء عقداً مستقبلياً لمحاولة التحوط من أي زيادة محتملة في قيمة الأصل المبيع، وكذلك بيع عقداً مستقبلياً لمحاولة التحوط من أي انخفاض في قيمة الأصل الملوك.
وبالتالي، فإن الهدف من كلا الحالتين هي تقليل المخاطر التي قد تنشأ من عدم توافق قيم العقود مع مستوى التغير في قيم الأصول.
- تنوع الأصول
يمكن القول بأن العقود المستقبلية من أكثر المشتقات المالية شيوعاً، والتي تلعب دوراً حاسماً في الأسواق المالية، فهي تساعد في تحديد أسعار مجموعة متنوعة، كما يمكن بواسطة العقود المستقبلية المضاربة على العديد من الأصول دون الحاجة لتداولها بشكل فعلي.
ما هي مخاطر التداول في العقود المستقبلية؟
من أهم مخاطر التداول في العقود المستقبلية ما يلي:
- التداول بالهامش ينطوي على مخاطر عالية يمكن أن تؤدي إلى خسارة مالية سريعة وذلك بسبب الرافعة المالية.
- الربح أو الخسارة غير محدودين فمن الممكن أن يخسر المتداول مبلغاً قد يكون أكير من قيمة الهامش المبدئي.
ما هو مفهوم العقود الآجلة؟
قد يلجأ كثير من المستثمرين والمتداولين إلى جانب العقود المستقبلية إلى ما تسمى بالعقود الآجلة والتي نوضح مفهومها في السطور التالية.
ما هي العقود الآجلة؟ هي عبارة عن اتفاق ينص على شراء أو بيع بعض الأصول الأساسية بسعر وتاريخ مستقبلي محدد مسبقاً، بمعنى آخر تعني أن يلتزم مشتري العقد بشراء واستلام الأصل الأساسي حين انتهاء صلاحية هذا العقد، وفي نفس الوقت يلتزم بائع العقد بتسليم الأصل الأساسي حين انتهاء الصلاحية.
وغالباً ما يستخدم المتداولون العقود الآجلة لمحاولة التحوط من تقلب سعر الأصل الأساسي، وذلك لتقليل الخسائر التي قد تنتج عن أي تغير غير مناسب في الأسعار.
ما هي العقود الآجلة غير القابلة للتسليم؟
من الفوائد المحتملة لاستخدام العقود الآجلة غير القابلة للتسليم أنها تتيح للمتداول إمكانية تثبيت سعر الصرف لفترة معينة من الوقت. يتم فيها إجراء تسوية نقدية صافية من طرف إلى الآخر بناءً على حركة العملتين.
وبالنظر إلى العقود الآجلة غير القابلة للتسليم نجد أنها أكثر شيوعاً في الحالات التي تحتاج إلى تقليل مخاطر العملة المحلية، كما في الأسواق الصاعدة والتي تتميز بصعوبة التحويل وقد يظهر بين الحين والآخر بعض القيود على حركة رأس المال، إضافة إلى صغر حجم الأسواق المالية وتراجعها.
ما خصائص العقود الآجلة؟
يمكن معرفة أن العقود الآجلة ترتبط بأطراف محددة، بمعنى آخر أنها تقبل التخصيص وفقًا لمتطلبات أي من الأطراف سواء البائع أو المشتري، والتي لا يتم تنظيمها بشكل رسمي أو منظم.
كما أنه لا يمكن تسوية العقد الآجل قبل تاريخ الاستحقاق المحدد مسبقاً، علاوة على أنها لا تحتاج لوجود هامش لأنها لا تتطلب مدفوعات أولية.
ما الفرق بين العقود المستقبلية والعقود الآجلة؟
وصلنا هنا إلى توضيح أهم الفروق بين العقود المستقبلية والعقود الآجلة وهي كما يلي:
- العقود المستقبلية تكون موحدة بحيث لا يوجد أطراف محددة، ولا يكون هناك شروط خاصة بأحد أطراف العقد، كما لا يمكن التعديل على خصائص العقد، بينما يمكن التعديل على بنود التعاقد ليتناسب مع أحد هذه الأطراف، بينما ترتبط العقود الآجلة بأطراف محددة، مع إمكانية تعديل شروط العقد بما يتناسب مع أحد الأطراف.
- العقود المستقبلية مدرجة للتداول في البورصة وبالتالي فهي عقوداً منظمة، على عكس العقود الآجلة التي لا يتم وضعها حيز التنفيذ ضمن سوق مالي منظم أو رسمي، كما أنها غير مدرجة في البورصة.
- انخفاض تكلفة العقود المستقبلية مقارنة بالعقود الآجلة وذلك لعدم إمكانية تداولها عبر سوق مالي رسمي ومنظم، وبالتالي يتحتم على أطرافها دفع العديد من التكاليف الإضافية للعناية أو صياغة العقود.
- تتميز العقود المستقبلية بإمكانية تسويتها وتحديث أسعارها بشكل يومي، بينما في العقود الآجلة لا يمكن تسوية العقد قبل تاريخ الاستحقاق المحدد مسبقاً.
- انخفاض المخاطر في العقود المستقبلية مقارنة بالعقود الآجلة التي ترتفع بها نسبة المخاطر، وذلك بسبب عدم وجود أي وسطاء في العقود الآجلة للقيام بمتابعة تلك العقود، وبالتالي هناك احتمالية التخلف عن سدادها.
- تتمتع العقود المستقبلية بسيولة أكبر تتأتى من خلال الطرق الموحدة الأساسية لها، على عكس العقود الآجلة منخفضة السيولة، مما يعني أن المستثمر في العقود الآجلة يفتقر إلى المرونة ولا يمكنه الدخول في عقد آجل أو الخروج منه وقتما أراد.
- تتميز العقود المستقبلية بوجود نظام هامش مستقر، بينما لا يوجد نظام هامش في العقود الآجلة بسبب أنها لا تتطلب مدفوعات أولية.
إلى هنا نرجو أن نكون قد قدمنا كل ما يتعلق بالعقود المستقبلية والعقود الآجلة، مع عرض واضح لمفهوم هذه العقود وخصائصها، وكذلك أبرز مجالات استخدام كل منها في عالم الأسواق المالية.
Comments (No)