تحول شتاء العملات المشفرة الذي بدأ في وقت سابق من هذا العام مع غزو روسيا لأوكرانيا إلى كارثة مع انهيار الأسبوع الماضي لبورصة العملات المشفرة FTX. مع انتشار الشائعات بأن الصندوق الذي أسسه رمز الصناعة Sam Bankman-Fried لم يكن قادرًا على إرضاء دائنيه ، أدى البيع المكثف من قبل مستخدمي المنصة إلى تسريع انهيار الشركة وانهيار إضافي في أسعار بعض أفضل العملات الرقمية في العالم. فقدت Bitcoin نفسها 25 ٪ من قيمتها في غضون يومين ؛ اليوم يقف عند أقل من 15000 دولار. قبل عام ، كان يتم تداوله بسعر 60 ألف دولار.

Changpeng Zhao من Binance يستخدم هبوط FTX لتغيير علامته التجارية

يستخدم رئيس Binance Changpeng “CZ” Zhao السقوط العلني للغاية لمنافسة تبادل العملات الرقمية FTX لتصوير شركته كقوة للخير ، على الرغم من كل الأدلة على عكس ذلك.

منذ أن أسقط رئيس FTX Sam Bankman-Fried (SBF) خبر مثل قنبلة في يوم الجمعة 12 نوفمبر بأن البورصة وحوالي 130 كيانًا تابعًا – بما في ذلك بورصة FTX الأمريكية المرخصة – قد تقدمت بطلب لحماية الفصل 11 من الإفلاس ، كانت CZ تقترح حلولًا لتقليل التداعيات الناتجة عن الحلقات المستقبلية من انهيار التشفير المألوف للغاية.

يوم الأحد 14 نوفمبر ، غرد CZ على تويتر أن Binance كانت “تشكل صندوقًا لتعافي الصناعة لمساعدة المشاريع التي تكون قوية بخلاف ذلك ولكن في أزمة سيولة.” كان الهدف من هذه المبادرة هو “تقليل المزيد من الآثار السلبية المتتالية لـ FTX.” قالت CZ إن Binance “ترحب باللاعبين الآخرين في الصناعة الذين لديهم أموال نقدية يريدون الاستثمار.”

يتعلق هذا بمدى التفاصيل التي قدمتها CZ حول ما يبدو أنه “سأشتري أسهمًا في المشاريع المتعثرة مقابل أجر ضئيل على الدولار”. جوستين صن ، مؤسس شبكة TRON والرجل الذي لم يفوت فرصة للدعاية المجانية ، أعرب على الفور عن دعمه لمبادرة CZ ، مثلما عرض صن الأسبوع الماضي أن يفعل ما في وسعه لإنقاذ FTX بالمليارات التي لم يملكها في الواقع.

لا يزال من غير الواضح كيف سيتم اتخاذ قرارات هذا الصندوق “الصناعي”. انتقد CZ سابقًا SBF لدعمها مشاريع “تشفير” مضطربة وقعت في أزمة السيولة التي لم تتضمن بالضرورة نوع الإجرام المباشر الذي يُعتقد الآن أن SBF قد نسقه في كل من FTX وصانع السوق (المملوكة لـ SBF) ألاميدا للأبحاث.

ولكن مع انخفاض FTX / SBF رسميًا من حيث العدد ، من الواضح أن CZ تشم فرصة لتغيير السرد التحقير إلى حد كبير الذي كسبه هو وشركته بشق الأنفس على مر السنين. في الوقت الذي يأسف فيه على مدى “الألم” الذي قد تثبت هذه العملية ، أعلنت CZ مع ذلك أن “صناعة التشفير أصبحت أكثر نظافة” ، مع توقع الجمهور أن يستنتج الجمهور أن Binance هو المنظف الذي يساعد على إزالة بقع السمعة المشفرة.

ما قصة SBF وعلاقته بـ Binance

قبل سقوطه المذهل من النعمة ، كان SBF قد اكتسب سمعة كشخصية مشبعة بإلزام النبلاء ، على استعداد لاستخدام ثروته الهائلة (المفترضة) لمنع فشل مشروع “التشفير” من التأثير سلبًا على المستخدمين النهائيين. كما نعلم الآن (ويشتبه الكثيرون منذ سنوات) ، كان هناك حسابات أكثر تشاؤمًا وراء تصرفات SBF ، ولم يكن “جون بيربونت مورغان للعملات المشفرة” من برنارد لورانس مادوف.

ومع ذلك ، فإن الطبيعة تمقت الفراغ ، ويبدو أن CZ عازم على أن يصبح الصخرة المطمئنة التي يقوم عليها أساس العملات المشفرة المهتز. شهد عطلة نهاية الأسبوع هذه وعده بأن يكون “أكثر صراحة بشأن القضايا التي أراها في الصناعة” على أمل أن هذا سوف “يقلل من المخاطر. حتى لو كانت إنذارات كاذبة “. (“نعم ، أستاذي ، أدرك أننا كنا نشاهد فيلم حركة ، لكنني كنت قلق من أن النيران الناتجة عن تلك الانفجارات يمكن أن تحرق الجميع في ذلك المسرح المزدحم. ولهذا السبب صرخت” نار” كان هذا ذنبي”.

دعا CZ جميع البورصات إلى نشر إثبات الاحتياطيات الخاصة بهم ، وشجع مستخدمي Binance على الاحتفاظ بأصولهم بأنفسهم ، وحثهم على تجنب الأعمال التي “تنجو من خلال بيع الرموز الخاصة بهم”. هذا مبالغ به بعض الشيء ، بالنظر إلى أن رمز BNB الخاص بـ Binance هو من نفس التنوع “الذي تم إنشاؤه من فراغ” مثل FTT الخاص بـ FTX ، وقد ساعد الافتقار إلى الثقة في تعجيل زوال البورصة الأخيرة.

هناك فوائد واضحة للوجه العام الإيجابي للعملات المشفرة ، كما أظهر SBF خلال عامين تقريبًا في دائرة الضوء في وسائل الإعلام. بالإضافة إلى ملفات تعريف الوسائط المزيفة ، تمت دعوة SBF إلى جلسات استماع في الكونغرس واقترحت إرشادات تنظيمية (من المؤكد أن مساهمات حملة SBF لم تعيق هذا الوصول).

ولكن هناك عوائق واضحة تحول دون أن ترث CZ عباءة SBF ، في المقام الأول على جبهة المصداقية. كان SBF قادرًا على سحب الصوف فوق أعين الناس لأنه لم يتم الكشف عنه بعد باعتباره كاذبًا متأصلًا ، في حين أن كل كلام CZ تقريبًا يمكن أن يكتسب تصنيف واشنطن بوست “الذي لا نهاية له”.

ثم هناك مسألة صغيرة تتمثل في التصور العام المتزايد بأن CZ يشترك في بعض اللوم عن سقوط FTX. من الواضح أن براميل البارود المكدسة عالياً عند أقدام FTX كان من المحتم أن تنفجر في النهاية ، لكن فكرة أن CZ أشعل الفتيل يبدو أنه لا مفر منه في هذه المرحلة.

يوم الإثنين 15 نوفمبر ، اضطر دانيال تريندر ، رئيس الشؤون الحكومية الأوروبية في Binance ، إلى دحض شكوك البرلمانيين البريطانيين في أن Binance تسبب عمداً في انهيار FTX. نقلت PA Media عن Trinder قوله إنه “بالتأكيد لم يكن القصد على الإطلاق” التسبب في زوال FTX من خلال التراجع عن خطة الإنقاذ المقترحة بعد إلقاء نظرة على الدفاتر المالية لشركة FTX. ولكن ليس الجميع مقتنع.

انتشار الهلع في عالم التشفير

أوضحت Binance في بياناتها العامة أن عرضها لإنقاذ FTX كان خاضعًا للعناية الواجبة ، لكن ما تركه Trinder من خطابه أمام النواب كان تعليقات CZ العامة قبل عرض الإنقاذ هذا. ردًا على ورقة أصول مسربة من Alameda – لا تزال هوية المتسرب لغزًا غير مستكشف بشكل مثير للفضول – قامت CZ بالتغريد بأن Binance ستبيع كل FTT في ميزانيتها العمومية. كانت الرموز ، التي تم الحصول عليها من خلال الاستحواذ الإجباري لعام 2021 على حصة Binance في FTX ، تزيد قيمتها عن 500 مليون دولار في وقت تغريدة CZ.

بينما أصر CZ على أن هذه التصفية ستتم على مدى عدة أشهر “بطريقة تقلل من تأثير السوق إلى الحد الأدنى” ، كان بإمكانه تحقيق نفس الشيء ببساطة عن طريق تفريغ الرموز بشكل متتالي وبالتقسيط على QT. ما لم يكن إثارة الذعر هو الهدف الأساسي له. السوق ، الذي قدم في البداية رد فعل صامت إلى حد ما على نشر صحيفة أصول Alameda ، توتر على الفور على FTT بعد تغريدة CZ.

ومما يزيد من التأكيد على نظرية الذعر هذه حقيقة أن CZ بدا وكأنه تجاهل عرضًا عامًا من الرئيس التنفيذي لشركة Alameda Caroline Ellison لشراء جميع FTT من Binance بسعر 22 دولارًا للقطعة الواحدة. ليس من الواضح أين كانت شركة ألاميدا المعسرة سرًا ستعثر على الأموال اللازمة لإجراء هذه الصفقة بقبول CZ ، لكن هذا لم يكن مهمًا لأن CZ عرضت جزء قليل فقط رداً على ذلك.

لذلك ، على الرغم من خطابه الذي يركز على المستهلك ، رفض CZ عرضًا كان من شأنه أن يجنب المستهلك ألمًا (على الأقل ، على المدى القصير). لكن CZ كان يضر أيضًا بشركته من خلال تفويت فرصة تفريغ هذه الرموز قريبًا لتصبح رموزًا عديمة القيمة. أكد CZ لاحقًا أن Binance “توقفت عن بيع FTT بعد أن اتصلت بي SBF” في السعي وراء خطة الإنقاذ.

وهو ما يطرح السؤال ، لماذا يرفض أي شخص فرصة تحقيق ما يقرب من القيمة الكاملة لأصل غير مرغوب فيه مع تجنيب العملاء المزيد من الألم المالي ، ما لم تكن هناك جائزة أكبر بكثير على الخط ، تستحق دفع نصف مليار دولار لتحقيقها؟

زعم CZ أننا “كنا سنبيع [FTT] منذ فترة طويلة” لو كان يعرف الحالة المالية المحفوفة بالمخاطر حقًا لشركة FTX. ولكن بالنظر إلى أن CZ أتم استثماره في FTX خارج البوابة وحتى العام الماضي امتلك أكثر من خمس حصة في البورصة المنافسة ، كيف كان جاهلاً بما كانت FTX ستفعله منذ البداية؟

خلال حدث “Ask Me Anything” (AMA) في Twitter Space يوم الاثنين ، أقرت CZ بأن مستثمري رأس المال المغامر “بمن فيهم نحن … ارتكبوا خطأ” من خلال عدم طرح أسئلة كافية حول كيفية جني FTX لكل أموالها. ومع ذلك ، أفرغ CZ المسؤولية بقوله إن SBF “كذب على موظفيه ومستخدميه ومساهميه والمنظمين في جميع أنحاء العالم وجميع المستخدمين. لذا نعم ، يجب أن يتحمل معظم اللوم “.

وفقًا لهذا المعيار ، فإن العديد من الأكاذيب التي قالها CZ لتفادي التحقيقات التنظيمية وقوانين العديد من الأراضي بينما يعلن في نفس الوقت التزام Binance الراسخ بالامتثال يعني أن CZ يجب أن تتحمل معظم اللوم عندما ينفد حظه في النهاية. والذي ، نظرًا لما كشفت عنه رويترز مؤخرًا بشأن حجم دور Binance في مساعدة التجار الإيرانيين على تفادي العقوبات الاقتصادية ، لا ينبغي أن يكون طويلاً الآن.

يبدو من الواضح الآن أن SBF كان مقتنعًا جدًا بخصوصياته لدرجة أنه كان يعتقد أن أي وجميع الإجراءات التي اختار الشروع فيها كانت مبررة وفوق الشبهات. يبدو CZ وهمي بنفس القدر فيما يتعلق بكيفية إدراكه خارج الحدود المريحة للكريبتوفيل.

في أبريل 2019 ، أعلن CZ بغضب أن Binance ستزيل Bitcoin SV (BSV) – ثم رمزًا من الخمسة الأوائل – تضامناً مع أحد المتصيدون النرويجيون على Twitter الذين تعرضوا لدعوى قضائية بعد التحدث عن القمامة حول الدكتور Craig Wright ، أحد كبار مؤيدي BSV .

سيجعلنا CZ نعتقد أنه وجد سببًا مشتركًا مع أحد المتعهدين النرويجيين BTC الذين يتخلصون بشكل روتيني من الرموز المميزة مثل BNB من Binance – وأي شيء آخر مدرج في Binance ليس BTC – على أنه “shitcoins”. في الواقع ، قبل أقل من عام شطب Binance BSV ، واتهم القزم CZ بـ “شلن shitcoins في الأمم المتحدة”.

خلال AMA يوم الاثنين 14 نوفمبر ، قال CZ إن Binance “لم تكن تحاول أن تكون مثل متجر صناديق التحوط. نحن نكسب المال من خلال رسوم التداول “. ومن هنا يأتي العداء تجاه BSV ، والذي يؤكد المنفعة على التكهنات الطائشة ، وبالتالي يهدد الحالة المؤسفة التي تروج لها حاليًا البورصات مثل Binance.

كما صرح CZ يوم الإثنين ، “إذا كان الممثل السيئ يريد فقط أن يكون ممثلاً سيئًا ، فلا يمكنك منعه”. ربما لا ، لكن يمكنك تقليل الضرر الذي يمكن أن يسببه الممثل من خلال الإشارة إلى مدى سوء الممثل حقًا.

الآن ماذا

نفت Binance ، وهي أكبر بورصة عملات رقمية في العالم من حيث الحجم ، أنها تخطط لإغراق منافستها FTX عن عمد بعد استجواب المشرعين في المملكة المتحدة.

أرسلت البورصة إلى لجنة الخزانة بالبرلمان وثيقة من خمس صفحات تحدد تسلسل الأحداث التي أدت إلى انهيار FTX يوم الأربعاء 16 نوفمبر بعد أن وعدت بذلك في جلسة استماع يوم الاثنين 14 نزفمبر.

في الوثيقة ، قالت إن المحفز الأولي كان مقالة CoinDesk حول كيف تتكون معظم أصول Alameda Research من FTT ، رمز FTX الخاص. Alameda هي شركة تجارية تابعة لشركة FTX. ومنذ ذلك الحين ، تقدمت FTX بطلب الإفلاس.

وجاء في الوثيقة “من الواضح مما سبق أن أسباب انهيار FTX كانت المخالفات المالية والاحتيال المحتمل الذي تم الإبلاغ عنه في البداية في مقالة CoinDesk في 2 نوفمبر”.

عقدت لجنة الخزانة جلسة استماع يوم الاثنين لاستجواب المسؤولين من الشركات المشفرة في أعقاب انهيار FTX ، وعرض دانييل تيندر ، نائب رئيس Binance للشؤون الحكومية في أوروبا ، إرسال الوثيقة بعد عضو البرلمان هارييت بالدوين ، رئيس سألت اللجنة عما إذا كان الرئيس التنفيذي لشركة Binance Changpeng Zhao “تسبب في انهيار FTX؟”

سألت اللجنة أيضًا Trinder عما إذا كانت Binance تعلم أن إجراءاتها التي تتضمن تفريغ الكثير من ممتلكاتها من FTT في السوق والموافقة على الاستحواذ على FTX قبل التراجع عن صفقة يمكن أن تؤدي إلى انهيار FTX.

وقال بالدوين: “لكن لا بد أنه كان واضحًا عندما تم اتخاذ هذا القرار أنه من المحتمل أن يتسبب في انهيار FTX ، أحد منافسيك الرئيسيين”.

دور الفارس الأبيض

Binance يزن خطة الإنقاذ

بعد إشعال فتيل عملية تشغيل البنك التي أدت إلى انهيار FTX الأسبوع الماضي ، يبدو أن “CZ” قد وضع نصب عينيه لعب الفارس الأبيض في صناعة العملات المشفرة.

أفادت CoinDesk يوم الخميس 17 نوفمبر نقلاً عن مصدر مطلع على الأمر ، أن ذراع Binance في الولايات المتحدة تتطلع إلى إعادة إطلاق محاولة للاستحواذ على شركة الإقراض المفلسة Voyager Digital. قدمت شركة Changpeng Zhao العملاقة الرائدة في الصناعة عرضًا سابقًا في سبتمبر لكنها خسرت المزاد أمام FTX. ومع ذلك ، عندما تقدمت FTX بطلب لإفلاس الفصل 11 في 11 نوفمبر ، قالت Voyager إنها أعادت فتح المزايدة. يقال إن Wave Financial تستعد للمزايدة جنبًا إلى جنب مع Binance.US ، بعد أن خسرت أيضًا أمام FTX في المزاد السابق.

بالإضافة إلى ذلك ، أعرب Zhao عن رغبته في الحصول على أصول القروض في الميزانية العمومية لشركة Genesis ، حسبما أفادت Blockworks يوم الأربعاء نقلاً عن مصادر لم تسمها. وجهت شركة Genesis Trading ضربة أخرى إلى صناعة التشفير المعطلة بالفعل يوم الأربعاء عندما أعلنت أن ذراع الإقراض ، Genesis Global Capital ، قد أوقف عمليات الاسترداد مؤقتًا.

Genesis هي أكبر جهة إقراض في هذا المجال ، وهي مملوكة من قبل الشركة الأم Digital Currency Group. انتشرت المخاوف من المزيد من العدوى في الصناعة بعد إعلان الخميس 17 نوفمبر بسبب أنشطة الشركة بعيدة المدى مع لاعبين رئيسيين آخرين في جميع أنحاء القطاع.

كما تضررت Genesis بشدة خلال الصيف حيث انهارت ثري اروز كابيتال بعد أن تعرضت لتسعة أرقام بعد سقوط شركة تيرا. كشفت إيداعات المحكمة في ذلك الوقت أن شركة Genesis قد أقرضت 2.4 مليار دولار لصندوق التحوط الذي لم يعد له وجود الآن. إنها تسعى للحصول على 1.2 مليار دولار من Three Arrows في قضية جارية.

جاءت جهود Binance للعب دور الفارس الأبيض في الصناعة بمثابة تحول مثير للسخرية نظرًا لجهود FTX و Sam Bankman-Fried للعب نفس الدور في تداعيات أزمة السيولة Three Arrows. مع إفلاس Three Arrows وسقوط سلسلة من المقرضين ، انقضت FTX للاستحواذ على Voyager و BlockFi ، وهي شركة أخرى تواجه الآن إفلاسًا بسبب أزمة الصناعة الأخيرة.

قال الرئيس التنفيذي السابق لشركة FTX ، سام بانكمان – فريد ، إن شركته يمكن أن تخصص ما يصل إلى ملياري دولار لإنقاذ شركات أخرى ، وأخبر فوربس الشهير أنه يعتقد أن العديد من شركات التشفير الأخرى يمكن أن تكون “معسرة سرًا” حيث بدأت قطع الدومينو في الانخفاض في يونيو.

المحصلة النهائية

في حين أن الصناعة ككل لا تزال تعاني من تأثير انفجار FTX ، فقد أعرب Zhao عن ثقته في مستقبل أكثر إشراقًا في عدة مناسبات خلال الأيام القليلة الماضية. يوم الإثنين ، أكد أن مبتكر Ethereum فيتاليك بوتيرين كان يقوم ببناء بروتوكول “إثبات الاحتياطيات” لكيانات التشفير ، مع تعيين Binance ليكون بمثابة المختبِر الأول.

في مقابلة مع Squawk Box على قناة CNBC اليوم ، توقع أن حادث FTX “سيعيدنا قليلاً إلى الوراء ، ولكن بعد ذلك ستصبح الصناعة أكثر صحة”. كما قلل من خطورة الانهيار الداخلي ، مشيرًا إلى أن FTX احتفظت بما يقرب من 3 إلى 5٪ من حصة السوق العالمية حتى الأسبوع الماضي ، حيث جاء معظم حجم تداولها من مستثمرين مؤسسيين أثرياء. “[3 إلى 5٪] لا يزال عددًا لائقًا ، وقد أصيب الكثير من المستخدمين بالأذى. لكنه قال إنه ليس 50٪ أو شيء من هذا القبيل.

كشفت العديد من الصناديق الكبرى في الصناعة ، بما في ذلك Galois Capital و Multicoin Capital و Ikigai ، عن وجود أجزاء كبيرة من محافظهم محصورة في FTX ، ويعتقد على نطاق واسع أن الصناديق والمشاريع الأخرى قد تعاني في صمت.

تمت مقارنة انهيار FTX بانفجار عام 2014 لـ Mt.Gox ، الذي كان في يوم من الأيام أكبر بورصة عملات مشفرة تمثل حوالي 70 ٪ من معاملات Bitcoin حتى اختراقها. المستخدمون الذين فقدوا الأموال في تلك الكارثة ما زالوا ينتظرون التعويض بعد سنوات من التأخير في معركة قضائية طويلة. ويخشى أن ينتظر ضحايا FTX فترة انتظار مماثلة للأصول الخاصة بهم ، إذا حصلوا على أي شيء على الإطلاق. نظرًا لأن FTX أقرضت ما يقرب من 10 مليارات دولار من ودائع العملاء إلى Alameda Research حيث تعاملت الشركة التجارية مع خسائرها بعد انهيار Terra ، فقد اختفت الأموال فعليًا. وهذه أخبار سيئة لمستخدمي FTX الذين لم يخرجوا في الوقت المناسب خلال جولة البنك الأسبوع الماضي.