في يوم الخميس 10 نوفمبر، كتب Sam Bankman-Fried في سلسلة طويلة على Twitter ، اعتذار للمستثمرين والعملاء في FTX ، وهي منصة التبادل التي أسسها في 2019. بحلول صباح الجمعة ، قال FTX أن بنكمان – فرايد قد استقال من منصب الرئيس التنفيذي وأن الشركة كانت تتقدم بطلب للإفلاس.
في المعتاد، الإخفاقات ليست شائعة في عالم التشفير الغامض وغير المنظم إلى حد كبير ، لكن FTX ليس متوسط بدء تشغيل التشفير الخاص بك. يمثل الانهيار الوشيك لهذا الأسبوع نقطة تحول محتملة لصناعة يقول العديد من النقاد إنها حصلت على تصريح لفترة طويلة جدًا.
إذن ، ما الذي حدث لـ FTX ، ولماذا تخشى مساحة التشفير بالكامل حيال ذلك؟ لا يزال هناك الكثير من الشكوك ، ولكن إليك ما نعرفه.
ما هي FTX
هي بورصة عالمية مركزية للعملات المشفرة تفصل نفسها عن منافسيها من خلال تقديم منتجات مبتكرة مثل المشتقات والخيارات والرموز ذات الرافعة المالية. كما أنه يدعم أكثر من 300 عملة مشفرة ، وهو رقم كبير جدًا مقارنة ببعض المنافسين.
نظرًا لأن المزيد من الشركات أصبحت نشطة في مجال التشفير ، أصبح المزيد والمزيد من الأشخاص مرتاحين لاستثمار وتداول العملات الرقمية. ومع ذلك ، فإن FTX تأتي مع مخاطر متأصلة في مجال العملات المشفرة ، بما في ذلك تقلب الرمز المميز وحتى الخسائر بسبب اختراق البورصات.
يعد الاستثمار في العملات المشفرة والتمويل اللامركزي (DeFi) وعروض العملات الأولية الأخرى (ICOs) محفوفًا بالمخاطر والمضاربة ، ويمكن أن تكون الأسواق متقلبة للغاية.
نبذة عن الشركة
شقت FTX ، ومقرها جزر الباهاما ، طريقها إلى مشهد العملات المشفرة في عام 2019 بهدف أن تصبح المنصة الرائدة في العالم لتداول العملات الرمزية. الآن ، بعد سنوات قليلة من تأسيسها ، أصبحت أكبر بورصة تشفير مركزية تقدر قيمتها بأكثر من 18 مليار دولار.
تقدم FTX العديد من المنتجات التي قد تجذب كل من الوافدين الجدد للتشفير والمتداولين المحترفين.
- بالنسبة للمستثمرين الجدد ، تقدم التداول الفوري على منصتها.
- بالنسبة للمتداولين ذوي الخبرة ، تدعم تداول العقود الآجلة والأسهم والرموز ذات الرافعة المالية.
العملات المشفرة المتاحة على FTX
تقدم البورصة أكثر من 300 عملة مشفرة للتداول الفوري. فيما يلي قائمة جزئية بالأصول المتاحة في هذا التبادل:
المثير للريبة ماليًا
في الأسبوع الأول من نوفمبر ، نشر موقع CoinDesk الإخباري للعملات الرقمية مقالًا يستند إلى مستند مالي مسرب من صندوق التحوط التابع لبنكمان فرايد ، Alameda Research.
وأشار التقرير إلى أن أعمال ألاميدا ترتكز على أسس مالية متزعزعة. وهي أن الجزء الأكبر من أصولها محتفظ بها في FTT ، وهو رمز رقمي تم سكه من قبل شركة FTX الشقيقة لشركة Alameda. كان هذا بمثابة علامة حمراء للمستثمرين ، حيث كانت الشركات منفصلة ، على الورق على الأقل. ومع ذلك ، فإن مقتنيات Alameda غير المتكافئة من الرمز تشير إلى أن الاثنين مرتبطان ارتباطًا وثيقًا.
أما في يوم الأحد 6 نوفمبر ، قال الرئيس التنفيذي لشركة Binance ، المنافس الأكبر لشركة FTX ، إن شركته تقوم بتصفية ما قيمته 580 مليون دولار من ممتلكات FTX. أدى ذلك إلى اندلاع عاصفة نارية من التراجع لم يكن لدى FTX المال اللازم لتسهيلها.
اجتماع المنافسين
بحلول يوم الاثنين 7 نوفمبر، تسببت المخاوف بشأن Alameda و FTX في سوق العملات المشفرة الأوسع. لكن Bankman-Fried كان متحديًا ، وغرد على تويتر أن FTX وأصولها “جيدة”. كما تشاجر مع الرئيس التنفيذي لشركة Binance ، Changpeng Zhao ، الذي غذت تغريدة له على ودائع FTX.
من الواضح أنه كان هناك مشاعر سيئة بين الاثنين ، ولهذا السبب صدمت الصناعة عندما أعلن الزوج عن صفقة مبدئية يوم الثلاثاء لـ Binance لإنقاذ FTX.
“بعد ظهر هذا اليوم ، طلبت FTX مساعدتنا” ، غرد Zhao بعد ظهر ذلك اليوم ، مشيرًا إلى وجود “أزمة سيولة كبيرة” في الشركة وأنه سيتعين على Binance إجراء العناية الواجبة للشركات قبل المضي قدمًا في أي صفقة.
على الرغم من ذلك ، فور إلقاء نظرة بشكل أعمق ، بدأت Binance في التراجع.
في غضون ذلك ، تراجعت الثروة الشخصية لبنكمان – فريد. حيث أنه وفقًا لمؤشر Bloomberg Billionaire ، تراجعت صافي ثروة Bankman-Fried بنسبة 94٪ في يوم واحد ، من أكثر من 15 مليار دولار إلى أقل بقليل من مليار دولار – وهي أكبر خسارة ليوم واحد سجلها المؤشر على الإطلاق. (استند تقدير ثروته على افتراض أن Binance سينقذ FTX في النهاية ، حيث يتم الاحتفاظ بالكثير من الأصول الشخصية لبنكمان – فريد. مما يعني أن صافي ثروته قد ينخفض أكثر).
يوم الأربعاء 9 نوفمبر ، استمرت العملات المشفرة في الانخفاض مع قلق المستثمرين بشأن انتشار إنقاذ FTX. بلغ كل من Bitcoin و ether ، وهما الرمزان الأكثر شيوعًا ، أدنى مستوى لهما في عامين.
تعمقت عمليات البيع بعد ظهور تقارير إعلامية تفيد بأن Binance كانت تميل نحو الابتعاد عن الصفقة. من المؤكد أن Zhao غرد بعد ظهر الأربعاء بتقييم مهلك لمشاكل FTX:
“في البداية ، كان أملنا أن نكون قادرين على دعم عملاء FTX لتوفير السيولة ، لكن المشكلات خارجة عن سيطرتنا أو قدرتنا على المساعدة.”
كما ألمح إلى مزاعم “سوء إدارة الأموال” والتحقيقات من قبل المنظمين الأمريكيين.
كان Binance خارجة. لقد اختفت أفضل لقطة لشريان الحياة لشركة FTX.
السيطرة على الضرر في FTX
النطاق الكامل للمشاكل المالية للشركة غير معروف حتى الآن ، لكن العديد من التقارير تشير إلى أن الشركة تواجه عجزًا قدره 8 مليار دولار. وبحسب ما ورد قال بانكمان – فرايد للمستثمرين يوم الخميس ، بدون ضخ سريع للأسهم ، كانت الشركة تواجه الإفلاس.
منذ انهيار صفقة Binance ، يسعى Bankman-Fried إلى جمع الأموال. يوم الخميس ، غرد على تويتر بأن هناك “عددًا من اللاعبين” الذين تجري الشركة محادثات معهم.
وكتب في سلسلة اعتذاره “نقضي الأسبوع في بذل كل ما في وسعنا لزيادة السيولة”. “كل قرش” من ذلك ، بالإضافة إلى الضمانات المتبقية ، سيوجه نحو جعل المستخدمين كاملين ، يليهم المستثمرون والموظفون “.
كيف فشلت FTX
على الرغم من سمعتها كبوابة استثمار يمكن الاعتماد عليها ومنخفضة المخاطر ، يبدو أن أعمال FTX قد بُنيت على نوع معقد ومحفوف بالمخاطر من التداول بالرافعة المالية.
قام العملاء بإيداع أموالهم للمشاركة في تداول العملات المشفرة. لكن يبدو أن FTX أخذت بدلاً من ذلك مليارات الدولارات من تلك الأموال وأقرضتها إلى شركتها الشقيقة ، ألاميدا ، لتمويل تلك الرهانات عالية المخاطر ، وفقًا لصحيفة وول ستريت جورنال.
قال كاتب العمود في بلومبرج ، مات ليفين ، بطريقة أخرى:
“أخذت FTX أموال عملائها وتداولها مقابل كومة من الفاصوليا السحرية ، والآن أصبحت الحبوب عديمة القيمة”.
في نهاية اليوم ، واجهت الشركة ما يعادل العملة المشفرة للتشغيل المصرفي الكلاسيكي. أراد العملاء إخراج أموالهم ، ولكن FTX لم تكن تمتلكها.
في التمويل التقليدي ، تتم حماية أموال العملاء من قبل مؤسسة تأمين الودائع الفيدرالية ، التي تؤمن الودائع. لا تؤمن FDIC الأسهم أو العملات المشفرة ، ومع ذلك ، تاركة مصير عملاء FTX والمستثمرين موضع تساؤل.
كان أحد هؤلاء المستثمرين هو خطة معاشات المعلمين في أونتاريو ، والتي قالت إنها استثمرت 95 مليون دولار في كل من FTX الدولية وكيانها الأمريكي “لاكتساب تعرض صغير النطاق لمنطقة ناشئة في قطاع التكنولوجيا المالية.” وفي بيان صدر الخميس 10 نوفمبر، أشارت الخطة إلى أن أي خسارة على استثماراتها سيكون لها “تأثير محدود” لأنها تمثل أقل من 0.05٪ من إجمالي صافي أصولها.
ماذا بعد
بعد أسبوع من الفوضى ، تقدمت FTX بطلب الإفلاس. في بيان ، قالت إن جون راي الثالث قد تم تعيينه رئيسًا تنفيذيًا جديدًا وأنه من المتوقع أن يظل العديد من موظفي التبادل لإدارة الشركة أثناء مرورها بعملية الفصل 11.
قال راي إن الحماية من الإفلاس ستمنح FTX فرصة “لتقييم وضعها وتطوير عملية لتعظيم المبالغ المستردة لأصحاب المصلحة”.
يتحرك المنظمون الآن للتحقيق في الخطأ الذي حدث ، ويطالب بعض المشرعين بإجراءات صارمة.
جمد منظمو الأوراق المالية في جزر الباهاما ، حيث يقع مقر FTX ، بعض أصول البورصة المتعثرة يوم الخميس. تقوم كل من وزارة العدل ولجنة الأوراق المالية والبورصات بالتحقيق في FTX ، وفقًا لصحيفة وول ستريت جورنال. (رفضت وزارة العدل التعليق ، وقالت لجنة الأوراق المالية والبورصات إنها لا تعلق على وجود أو عدم وجود تحقيقات).
قال السناتور الديمقراطي شيرود براون ، رئيس اللجنة المصرفية بمجلس الشيوخ ، في بيان يوم الخميس 10 نوفمبر إن انهيار FTX هو “جرس تحذير صاخب من أن العملات المشفرة يمكن أن تفشل”. “ومثلما رأينا مع المشتقات التي لا تستلزم وصفة طبية والتي أدت إلى أزمة مالية ، يمكن أن يكون لهذه الإخفاقات تأثير مضاعف على المستهلكين وأجزاء أخرى من نظامنا المالي.”
هل انتهت FTX
تبلغ الفجوة بين أصول ومطلوبات FTX أكثر من 6 مليارات دولار وهناك أزمة سيولة ضخمة في الشركة وشركتها الشقيقة Alameda Research.
تم الكشف عن أن أكبر أصول FTX تبلغ 3.66 مليار دولار في FTT المقفلة ، وهي الرمز الأصلي لبورصة التشفير. وكان ثالث أكبر أصول لها 2.16 مليار دولار في شكل ضمانات FTT. وهذا يعني أن أكثر من 5 مليارات دولار من أصول الشركة هي FTT ، مما يثير تساؤلات حول سلامتها المالية.
يوم الأربعاء 8 نوفمبر ، شكك الرئيس التنفيذي لشركة Binance Changpeng “CZ” أيضًا في ضمانات FTT ، قائلاً: “درسان كبيران: 1: لا تستخدم أبدًا رمزًا مميزًا قمت بإنشائه كضمان. 2: لا تقترض إذا كنت تدير شركة تشفير لا تستخدم رأس المال “بكفاءة”. لديك احتياطي كبير. لم تستخدم Binance أبدًا BNB كضمانات ، ولم نتحمل أبدًا أي ديون ”.
بالإضافة إلى ذلك ، يقوم المنظمون الأمريكيون بالتحقيق في طريقة تعامل FTX مع أموال العملاء ، وعلاقتها بأجزاء أخرى من إمبراطورية العملات المشفرة الخاصة بـ Bankman-Fried ، مثل FTX US و Alameda Research.
لا تنتهي الأزمة هنا لأن معظم الموظفين القانونيين وموظفي الامتثال في FTX قد تركوا الشركة.
FUD عبر سوق التشفير
تسببت الأخبار في الخوف وعدم اليقين والشك (FUD: fear, uncertainty and doubt) في سوق العملات المشفرة حيث لا يعرف المستثمرون ما الذي سيحدث بأموالهم. يوجد اللون الأحمر العميق في سوق العملات المشفرة ، مع انخفاض عملة البيتكوين بأكثر من 10٪ ، والتداول عند أقل من 16 ألف دولار أمريكي وإيثر عند 1194 دولار أمريكي مع انخفاض بنسبة 11٪ خلال الـ 24 ساعة الماضية من يوم 9 نوفمبر.
في يوم 8 نوفمبر ، تراجعت FTT ، الرمز الأصلي لبورصة FTX ، بنسبة 25٪ ، حيث تم تداولها عند 3 دولارات أمريكية ، بينما انخفض Solana ، ثاني أكبر حيازة لشركة Alameda ، بنسبة 37٪ ، وهو يحوم حول 14.55 دولار أمريكي.
أثارت الأزمة في FTX تكهنات بأن العملة المشفرة قد تشهد انهيارًا شبيهًا بتيرا. على Twitter ، أصبح #cryptocrash اتجاهًا شائعًا يوم الأربعاء 9 نوفمبر حيث أعرب الخبراء عن مخاوفهم بشأن الدراما المستمرة بين Binance و FTX.
5 أشياء نستخلصها من انهيار FTX
في حين أن النتيجة النهائية لـ FTX لا تزال غير واضحة ، فإليك خمس نصائح رئيسية حول ما يعنيه انهيارها على نطاق أوسع لسوق الأصول الرقمية.
1. على عكس المؤسسات المالية التقليدية والبورصات حيث يتم حماية أموال المستثمرين والمودعين ، فإن بورصات العملات المشفرة تكون أكثر خطورة. والسبب هو أنه نظرًا لطبيعة العملات المشفرة ، يحتاج مستخدمو التبادل إلى نقل ملكية ممتلكاتهم حتى تتم تجارتهم (بمعنى أنهم لم يعودوا مودعين ، بل دائنون).
هذا هو السبب في أنه لا ينبغي على متداولي العملات المشفرة الاحتفاظ بممتلكاتهم في بورصة مثل Binance أو Coinbase. نظرًا لتقلب العملات المشفرة ، عندما تنخفض الأسعار بشكل كبير يبيع المستثمرون بسرعة ، قد يجعل هذا البورصة غير قادرة على تلبية طلبات التصفية من قبل المستثمرين – مما يعني أن المستخدمين قد يكون لديهم مطالبة صعبة بشأن ممتلكاتهم من العملات المشفرة.
2. لم يتم كسر FTX فقط – فقد طلبت الحماية بموجب الفصل 11 في محكمة الإفلاس في ديلاوير ، والتي تفضل إعادة التنظيم بهدف إرضاء مطالبات الدائنين (في هذه الحالة معظمهم من المتداولين). وسبق تقديم طلب الإفلاس أسبوع من الذعر بشأن الوضع المالي للبورصة وزيادة في عمليات السحب مما زاد الطين بلة. النتيجة النهائية لا تزال غير واضحة.
3. قد تمثل حلقة FTX خطوة أخرى في الانهيار النهائي لهذه العملات المشفرة الصادرة من القطاع الخاص بدون إذن. كان هناك بعض التفاؤل في الشهر الماضي بأنه بمجرد اختفاء الغيوم المظلمة التي تلوح في الأفق بسبب الوباء والحرب في أوكرانيا ، سترتد أسعار الأصول المشفرة. الآن ، يبدو أن هناك شيئًا أكثر هيكلية يحدث ، مما يكشف أنه – بالنظر إلى أنه في غياب القبول الكامل للعملات المشفرة ، فإن سعرها يعتمد فقط على استعداد المستثمرين للاحتفاظ بها.
4. ومع ذلك ، هناك بعض الأخبار الجيدة القادمة من انهيار FTX: الكشف عن أن العملات المشفرة قد لا تكون الدجاجة الذهبية للمستثمرين غير المتمرسين هو تطور إيجابي للأسواق. في البنية المجهرية للسوق ، يطلق على هؤلاء المستثمرين “المتداولين غير العقلانيين” ، والتي عادة ما يتم استغلالها من قبل المتداولين الأكثر استنارة. في الماضي ، كان للمتداولين غير العقلانيين تأثير مهم للغاية على الأسعار ، وهو أمر غير مرغوب فيه لعمل سوق فعال. بمجرد رحيلهم ، يمكن أن ينتهي بنا المطاف بسوق أسعار الأصول المشفرة مقابل قيمتها الحقيقية
5. لا تمتلك Bitcoin ، العملة المشفرة الأكثر شيوعًا ، نموذجًا تجاريًا ، وبالتالي فإن سعرها (وقيمتها) يقع في عين الناظر ، وعلى هذا النحو يتم تحديده دائمًا من خلال تقاطع العرض والطلب. لكن يجب اعتبار الآخرين (إيثر 2.0 ، كاردانو ، سولانا) رموزًا مفيدة أكثر بكثير من العملات المشفرة.
وبهذا المعنى ، فإنها تسهل معاملات التمويل اللامركزي (DeFi) ، وتسمح للرموز غير القابلة للاستبدال (NFTs) بأن يكون لها قيمة ، وفي النهاية هي عملة تطبيقات Metaverse الجديدة. هم المستقبل. الخبر السار هو أنه يمكننا البدء في رؤية هذه الرموز كمصادر للقيمة وليس كعملات مشفرة بالمعنى الصحيح. لتوفير تشبيه مفيد ، نحن الآن في وضع مشابه كما كنا بعد انفجار فقاعة الإنترنت في عام 2001 ، حيث يمكن أن تظهر نماذج الأعمال الحقيقية القائمة على الإنترنت أخيرًا إلى السطح.
المحصلة النهائية
عندما أعلنت Binance أنها ستستحوذ على FTX ، شعر سوق العملات المشفرة بالارتياح لعدم حدوث أزمة. الآن بعد أن تخلصت Binance من FTX ، تفاقمت الأزمة في بورصات العملات المشفرة مع مشاركة هيئة الأوراق المالية والبورصات أيضًا.
ولكن على الرغم من انهيار FTX ، أعتقد أن تقنية blockchain لا تزال صحية وهي حقيقة للعديد من المبادرات المثيرة للاهتمام التي تحدث ثورة في نظامنا المالي واقتصاداتنا. التطبيقات في الأسواق المالية ، وحلول blockchain لتسعير انبعاثات الكربون ، ورموز المرافق التي تعطل منصات الإنترنت التقليدية ، والعقود الذكية ، والأصول الرقمية كحلول مالية للأفراد والشركات: هذه ليست سوى عدد قليل من تطبيقات التكنولوجيا التي نأمل أن تتلقى الاهتمام الذي يستحقونه.
Comments (No)